📊 M&A契約の「特別補償」完全ガイド｜実態データで見る補償期間の真実

こんにちは！今日はM&A（企業の合併・買収）の契約実務で重要な役割を果たす「特別補償」について、神戸大学と日本M&Aセンターの最新調査データをもとに、詳しく解説していきます 💼✨

🤔 そもそも「特別補償」って何？なぜ必要なの？

基本的な仕組み

M&A契約を結ぶときには、通常の「表明保証」とは別に設けられる補償制度です。

通常の表明保証 🔄

• 売り手が「うちの会社はこういう状態です」と約束
• その約束が嘘だったら補償する

特別補償 🎯

• 特定の重要事項について、さらに手厚い補償を約束
• 通常の表明保証とは別枠で設定

なぜわざわざ別に作るの？🤷♂️

1. 「悪意の補償請求者」問題の解決

• 日本では、買い手が問題を知っていた場合、表明保証違反を主張できないリスクがある
• 特別補償なら「知ってても補償請求OK」と明確にできる

2. 補償条件のカスタマイズ

• 期間：通常より長く設定したい
• 上限額：通常より高く設定したい
• 対象範囲：特定事項に特化したい

3. 実務的ニーズの高さ 実際、中小企業のM&A契約の約半数で特別補償が設定されています！📈

📋 特別補償の対象項目｜何がよく補償されてる？

🥇 第1位：株式関連（68.3%）

なぜこんなに多いの？

• 株式移転はM&Aの大前提
• 株式の瑕疵があったら取引自体が成り立たない
• 支配権取得の確実性を担保したい

具体的にはこんな内容：

• 株式の有効性 📜
• 株主名簿の正確性
• 株式に関する第三者の権利の不存在
• 株式の譲渡制限に関する手続きの完了

🥈 第2位：労務関連（特に未払い賃金）

中小企業特有の課題 👥

• 未払い残業代トラブルが頻発
• 労働基準監督署の調査リスク
• 従業員からの請求リスク

よくある補償内容：

• 未払い残業代 ⏰
• 未払い賞与
• 社会保険料の未納
• 労働災害に関する責任

🥉 第3位：税務関連

税務調査への備え 💰

• 税務署の調査で追徴課税のリスク
• 過去の申告に誤りがあった場合の責任
• 消費税の処理ミス

補償対象の例：

• 法人税の追徴課税
• 消費税の追徴課税
• 源泉所得税の未納
• 地方税の未納

⏳ 補償期間の実態｜項目別に大きく異なる期間設定

📊 株式関連：10年（最頻値）

なぜこんなに長いの？

• 通常の表明保証：2年 vs 株式補償：10年 = 8年の差！😲
• 株式移転は取引の根幹だから長期保護が必要
• 株式の瑕疵は後から発覚することが多い
• 支配権の正当性を長期間担保したい

実務的な背景：

• 株主名簿の整備不備が後から判明
• 相続関係の複雑な問題が浮上
• 第三者の権利主張が後から発生

👥 未払い賃金：3年（最頻値）

法的根拠がしっかりしてる 📚

• 賃金債権の時効期間：3年
• 労働基準法に基づく合理的な期間設定
• 通常の表明保証（2年）より1年長い

なぜ3年なの？

• 未払い残業代の請求権：3年で時効
• 労働基準監督署の遡及調査：通常3年
• 従業員からの請求可能期間に合わせる

💰 税務関連：7年（最頻値）

税法の規定に準拠 📋

• 通常の更正決定期間：3年
• 「偽りその他不正の行為」がある場合：最長7年
• 重加算税の対象となる場合も7年

実務的な考慮：

• 税務調査は数年後に来ることが多い
• 悪質な税務処理の場合は長期間遡及される
• 安全を見て最長期間に設定

🛡️ プロ・サンドバッキング条項｜「知ってても補償請求OK」

基本的な考え方

通常の表明保証の場合：

• 買い手が問題を知っていた → 補償請求できない可能性 ❌
• 「知ってたなら自己責任でしょ」という考え方

特別補償の場合：

• 買い手が問題を知っていた → でも補償請求OK ✅
• 「知ってても関係ない」と明確に規定

なぜこんな条項が必要？🤔

1. 日本の法的環境

• 買い手の「悪意」（知っていたこと）の立証が困難
• グレーゾーンを明確化したい

2. 実務的なニーズ

• デューデリジェンスで発見した問題も補償対象にしたい
• 「知っていた」「知らなかった」の争いを避けたい

3. 交渉上の優位性

• 買い手により手厚い保護を提供
• 取引の安全性を高める

📈 実際の契約条文例

株式関連の特別補償条項例

第○条（株式に関する特別補償）
1. 売主は、本件株式の有効性について、本契約締結日から10年間、
   買主に対し補償する。
2. 前項の補償は、買主が当該事実を知っていた場合であっても、
   その効力を妨げられない。
3. 本条に基づく補償額に上限は設けない。

未払い賃金の特別補償条項例

第○条（未払い賃金に関する特別補償）
1. 売主は、対象会社の未払い賃金について、本契約締結日から3年間、
   買主に対し補償する。
2. 前項の補償は、買主が当該未払い賃金の存在を知っていた場合
   であっても、その効力を妨げられない。

💡 実務上の注意点とポイント

🔍 買い手側の視点

メリット：

• より手厚い保護を受けられる ✅
• 重要事項について長期間の安心感
• 「知っていた」という理由で補償を拒否されない

注意点：

• 補償期間が長いと売り手の負担が重くなる
• 交渉で妥協点を見つける必要がある

🏢 売り手側の視点

デメリット：

• 長期間の補償責任を負う ⚠️
• 通常の表明保証より重い負担
• 「知っていた」という抗弁ができない

対策：

• 補償上限額の設定
• 補償期間の短縮交渉
• 対象事項の限定

🎯 まとめ｜特別補償活用のポイント

📌 重要なポイント

1. 普及率が高い：約半数の契約で採用

1. 項目別に期間が大きく異なる：
   • 株式：10年
   • 未払い賃金：3年
   • 税務：7年
2. プロ・サンドバッキング条項が多用される
3. 法的根拠に基づく期間設定が一般的

💼 実務への活用

• 買い手：重要事項については特別補償の設定を検討
• 売り手：補償範囲と期間を慎重に検討
• 両者：交渉で適切なバランスを見つける

🔮 今後の展望

• 中小M&Aの増加に伴い、特別補償の重要性はさらに高まる
• より精緻な条項設計が求められる
• 判例の蓄積により実務が安定化

M&A契約を検討される際は、この特別補償の設定も重要な交渉ポイントになりますので、ぜひ参考にしてください！💪✨